L’effondrement potentiel du géant chinois de la construction Evergrande, l’une des entreprises les plus endettées au monde, a suscité sur les marchés financiers internationaux des craintes d’une crise financière similaire à celle de 2008, déclenchée par Lehman Brothers.
Fin 2020, Evergrande s'est retrouvée dans une situation difficile, après que les autorités de régulation chinoises ont décidé que les promoteurs immobiliers devraient réduire leur dette avant de pouvoir en contracter de nouvelles.
La société, basée à Shenzhen, en Chine, affichait un encours de prêts équivalent à 88 milliards de dollars américains au cours du trimestre clos en juin, dont 42 % étaient à échéance dans un délai inférieur à un an. Evergrande a cédé pour 2,2 milliards de dollars d'actifs au premier semestre, selon Dow Jones Newswires.
Ainsi, selon les analystes de marché, une faillite potentielle de l'entreprise de construction pourrait engendrer des turbulences sur les marchés internationaux. La crise toucherait principalement les économies émergentes telles que le Brésil, l'Afrique du Sud et la Turquie, qui se disputent la première place du classement des pays les plus vulnérables, compte tenu de leurs difficultés fiscales, financières et politiques. En effet, comme en 2008, un gel des marchés financiers internationaux pourrait survenir en raison d'une aversion au risque, c'est-à-dire d'un manque de liquidités.
Mais pourquoi un problème au sein d'une entreprise de construction chinoise pourrait-il faire s'effondrer l'économie mondiale tout entière ?
Imaginez que cet effondrement affecte tout le secteur de la construction chinois – Evergrande étant la plus grande entreprise immobilière chinoise – au point de provoquer un ralentissement économique, contraignant Pékin à réduire ses importations…
…les exportateurs de matières premières vers ce pays asiatique, comme le Brésil, se trouveraient dans une situation désespérée.
Dans un contexte où le géant asiatique n'importe plus autant de matières premières qu'auparavant, où des pays comme le Brésil, croulant sous une dette fiscale colossale et préparant une nouvelle « manœuvre fiscale », sans parler des problèmes politiques engendrés par les tensions entre le gouvernement fédéral, la Cour suprême et le Congrès national… le désastre est proche !
Outre le risque de défaut de paiement d'Evergrande, nous rencontrons les problèmes suivants :
- 1 – Minerai de fer ayant subi une dévaluation de plus de 49 % au cours de la période allant de juin à aujourd’hui ;
- 2 – La crise de la maladie de la vache folle, qui a fait chuter les contrats à terme sur le bœuf de plus de 10 % ;
- 3 – Aux États-Unis, l’inflation est supérieure au PIB et dépasse 5 % ;
- 4 – La décision de la Fed d’initier le « taping », qui réduira le programme d’achat d’actifs d’entreprises et diminuera la liquidité du système financier.
Les mauvaises nouvelles s'arrêtent-elles là ?
Le marché aimerait que ce soit le cas, mais ce n'est pas la réalité.
Outre les problèmes du géant chinois et le possible refroidissement du marché financier asiatique, nous avons des problèmes spécifiquement brésiliens : le défaut de paiement des décisions de justice, le nouveau programme Bolsa Família avec un impact de 9,4 milliards de reais, l’IOF (taxe sur les transactions financières) et la réforme fiscale.
Bon, compte tenu du nombre de mots dont je dispose pour cet article, pour l'instant, les obligations d'Evergrande ont chuté et ses actions ont perdu plus de 80 % de leur valeur cette année, mais la contagion à d'autres actifs – en Chine comme à l'étranger – n'est pas encore clairement établie. melior.lt
Selon la presse internationale, Pékin aurait indiqué son intention de ne pas renflouer le géant Evergrande, confronté à des difficultés, principalement en raison de ses préoccupations concernant les entreprises technologiques et les données qu'elles stockent. Par ailleurs, le gouvernement a lui-même exprimé le souhait que le secteur de la construction réduise significativement son endettement, en établissant, en début d'année, des indicateurs financiers à cet effet.
Ainsi, les investisseurs internationaux, anticipant la réduction progressive des aides financières à l'économie par le gouvernement américain via une diminution des achats d'actifs, et le ralentissement potentiel de l'économie chinoise avec la perspective de la faillite d'Evergrande, déclenchent un mouvement d'aversion au risque et une vente massive de positions risquées, notamment dans les pays qui « ne font pas leurs devoirs ».
