Chercheur principal : Viviane Pires Ribeiro
Titre du document : Coûts d'emprunt et demande de crédit rural
Auteurs: DW Adams et G.I. Nehman
Lieu de l'intervention : Bangladesh, Brésil et Colombie
Taille de l'échantillon : Non précisé
Thème principal : Finances
Variable principale d'intérêt : Crédit rural
Type d'interventionAnalyse des informations empiriques
Méthodologie: Recherche bibliographique
Face à la sous-utilisation persistante du crédit par une part importante de la population rurale à faibles revenus, Adams et Nehman (1979) affirment que, dans les pays en développement, le coût élevé des emprunts dissuade de nombreux ruraux de recourir aux prêts formels. Ce coût est défini comme la somme des intérêts nominaux, des frais de transaction et des variations du pouvoir d'achat de la somme empruntée. Des données au niveau des exploitations agricoles du Bangladesh, du Brésil et de la Colombie montrent que les petits emprunteurs supportent des coûts d'emprunt nettement supérieurs à ceux des grands emprunteurs.
Contexte d'évaluation
Ces dernières années, l'offre de prêts agricoles a connu une expansion fulgurante dans de nombreux pays en développement, certains enregistrant des hausses de 50 à 100 % en une seule année. Dans la plupart des cas, ces fonds visaient à stimuler la production agricole. De ce fait, de nombreux gouvernements, ainsi que diverses agences de développement, ont également tenté d'allouer une part importante de ces fonds supplémentaires aux populations rurales à faibles revenus. Toutefois, dans de nombreux pays, il apparaît que si l'augmentation de l'offre de crédit a bien soutenu la hausse de la production, il devient de plus en plus évident qu'une part relativement faible de ces prêts a effectivement bénéficié aux populations rurales à faibles revenus.
Au moins trois explications ont été avancées pour expliquer la sous-utilisation persistante du crédit par une part importante de la population rurale à faible revenu : les intérêts urbains conspirent contre cette population et lui refusent l’accès à des montants importants de crédit ; les politiques de taux d’intérêt préférentiels largement utilisées, combinées à des coûts de transaction relativement élevés pour les petits emprunteurs ou les nouveaux emprunteurs, dissuadent les institutions financières de prêter davantage aux producteurs ruraux ; et la plupart d’entre eux ne recherchent pas de crédit formel parce qu’ils manquent d’opportunités d’investissements rentables, ignorent l’existence du crédit formel, ne savent pas comment l’utiliser ou sont trop timides pour demander des prêts formels.
Détails de l'intervention
Selon Adams et Nehman (1979), les trois explications précédemment avancées pour justifier la sous-utilisation persistante du crédit par la majorité de la population rurale à faibles revenus sont, au moins partiellement, valables dans de nombreux pays en développement. Les auteurs proposent donc une quatrième explication, inédite dans la littérature. Celle-ci met l'accent sur les différences de coûts d'emprunt entre les divers types d'emprunteurs formels. Autrement dit, les auteurs soutiennent que ces différences de coûts d'emprunt influencent fortement la propension des populations rurales à faibles revenus à solliciter des prêts auprès d'établissements de crédit formels. À cette fin, ils s'appuient sur des données provenant de plusieurs pays en développement pour étayer leur argumentation.
Détails de la méthodologie
La plupart des analyses de la demande de crédit assimilent le taux d'intérêt nominal appliqué à un prêt au prix de ce dernier. Ainsi, Adams et Nehman (1979) suggèrent qu'un « prix du crédit » plus approprié serait le coût net réel supporté par l'emprunteur pour obtenir le prêt. Les coûts d'emprunt peuvent comprendre trois éléments distincts : les intérêts nominaux versés au prêteur (NI) ; les frais de transaction supplémentaires liés au prêt et supportés par l'emprunteur (TC) ; et les variations du pouvoir d'achat de la monnaie pendant la durée du prêt. Dans la plupart des cas, l'emprunteur peut prévoir avec précision les composantes NI et TC de ses coûts d'emprunt totaux. La variation anticipée des prix (AP*) est généralement étroitement liée aux variations récentes du pouvoir d'achat de la monnaie subies par les emprunteurs potentiels. Le coût anticipé de l'emprunt (BC*), utilisé par l'emprunteur potentiel pour prendre ses décisions de demande de prêt, est égal à NI + TC – AP*. Il est peu probable que de nombreux emprunteurs ruraux potentiels dans les pays en développement ignorent TC et AP* lorsqu'ils prennent leurs décisions de demande de prêt.
Dans leur analyse, Adams et Nehman (1979) soutiennent que les emprunteurs de petits montants et les personnes sans expérience en matière d'emprunt peuvent supporter des coûts de transaction relativement élevés pour obtenir un prêt. Au moins trois types de coûts de transaction peuvent être en jeu : (i) les frais de prêt facturés par le prêteur en sus des intérêts, tels que les frais de dossier, l'achat forcé d'autres services, les frais de service, les pots-de-vin, les soldes compensatoires et les frais de clôture ; (ii) dans de nombreux pays à faible revenu, les emprunteurs ruraux peuvent être contraints de négocier avec un intermédiaire extérieur à l'organisme officiel avant même que leur demande de prêt ne soit officiellement examinée ; et (iii) bien souvent, les coûts de transaction les plus importants sont le temps et les frais de déplacement engagés par l'emprunteur pour la transaction. De nombreux petits emprunteurs et nouveaux emprunteurs sont ainsi obligés de se rendre plusieurs fois chez le prêteur officiel pour négocier le prêt, en retirer des portions et effectuer des paiements.
Résultats
Adams et Nehman (1979) soulignent la difficulté qu'ils ont rencontrée pour documenter l'importance relative des coûts de transaction pour l'emprunteur et des variations anticipées du pouvoir d'achat dans les décisions de demande de prêt. Les auteurs n'ont recensé aucune recherche portant sur l'influence des variations anticipées du pouvoir d'achat sur les décisions d'emprunt en milieu rural. De façon surprenante, peu d'études à l'échelle de l'exploitation agricole documentent les coûts de transaction pour l'emprunteur. Ainsi, les auteurs n'ont identifié que trois études abordant cette question : une au Bangladesh, une au Brésil et une en Colombie. Malgré leur portée limitée, ces études apportent des éclairages précieux sur l'importance relative et la composition des coûts de transaction pour l'emprunteur.
Les trois études portent principalement sur les coûts d'emprunt chez les agriculteurs ayant déjà contracté des prêts formels. On peut s'attendre à ce qu'une personne n'ayant jamais emprunté auprès d'un organisme de crédit formel soit confrontée à des coûts de transaction plus élevés qu'un emprunteur habitué à ce type de prêt. De plus, tous les demandeurs de prêts formels n'obtiennent pas de prêt. Nombre de ces demandeurs déboutés supportent des coûts de transaction formels importants avant même que leur demande ne soit rejetée. Après un refus, ils peuvent être contraints de se tourner vers des prêts informels. Ces risques de rejet peuvent augmenter les coûts d'emprunt prévus pour un nouveau demandeur de prêt formel. Ces coûts de rejet peuvent s'avérer particulièrement importants si la probabilité d'approbation d'une nouvelle demande de prêt formel est relativement faible.
Leçons de politique publique
La portée limitée des données empiriques présentées dans l'article restreint les recommandations politiques qui peuvent être formulées. Ainsi, Adams et Nehman (1979) affirment que la principale conclusion de l'étude est que les coûts de transaction liés à l'emprunt, au-delà des intérêts nominaux, peuvent dissuader les petits emprunteurs et les nouveaux emprunteurs de recourir aux prêts formels. Ces coûts de transaction semblent représenter une part importante du coût total de l'emprunt pour de nombreuses PME. En termes relatifs, ces coûts de transaction paraissent moins importants pour les emprunteurs expérimentés et les grandes entreprises. Ces dernières sont probablement plus sensibles aux taux d'intérêt nominaux et aux variations attendues du pouvoir d'achat de l'emprunt.
Les implications politiques des principales différences entre les diverses catégories d'emprunteurs quant à l'importance des différents éléments du coût du crédit sont manifestes. Les variations des taux d'intérêt nominaux auront un effet direct, mais limité, sur le coût du crédit et la demande de prêts des petits emprunteurs et des nouveaux emprunteurs. En revanche, les variations des coûts de transaction liés aux prêts peuvent avoir un impact beaucoup plus significatif sur leurs décisions d'emprunt. Parallèlement, la demande de prêts des emprunteurs expérimentés et des grandes entreprises sera beaucoup plus sensible aux variations des taux d'intérêt réels.
Si l'objectif d'une société est d'offrir des prêts formels au plus grand nombre possible d'habitants ruraux à faibles revenus, il est impératif de réduire les coûts de transaction pour les emprunteurs. Compte tenu des coûts d'opportunité et des frais de déplacement relativement élevés pour les petits emprunteurs, il convient de privilégier dans un premier temps la réduction de ces frais et du nombre de visites nécessaires. Les prêts groupés, les services bancaires mobiles et l'implantation d'agences bancaires dans les petits villages peuvent constituer des solutions partielles. Toutefois, il apparaît fréquemment que les établissements de crédit formels imposent des coûts de transaction substantiels aux petits emprunteurs et aux nouveaux emprunteurs afin d'éviter les opérations non rentables.
Les défis liés à l'extension des services financiers formels aux populations rurales à faibles revenus des pays en développement sont complexes et persistants. La résolution de ces problèmes exigera bien plus que la pression des organismes internationaux, les incitations gouvernementales ou la bonne volonté de certains établissements de crédit formels. Il est impératif d'améliorer le taux de remboursement des prêts accordés aux populations rurales, de réduire les coûts de transaction pour les petits montants et d'accroître les revenus des prêteurs issus de ces prêts. Certaines politiques, notamment celles relatives aux taux d'intérêt, doivent être ajustées afin de rendre les petits prêts aux populations rurales à faibles revenus plus attractifs pour les établissements de crédit formels. Les auteurs estiment qu'il convient également de s'attacher à rendre les prêts formels plus attractifs pour les petits emprunteurs et les nouveaux emprunteurs en réduisant les coûts de transaction. Toutefois, cela risque d'être impossible si les gouvernements persistent à appliquer des politiques de taux d'intérêt bas aux populations rurales.
Références
ADAMS, Dale W.; NEHMAN, Gerald I. Coûts d'emprunt et demande de crédit rural. Le Journal des études de développement, v. 15, non. 2, p. 165-176, 1979.
